去產(chǎn)能下的“盈利時光”：16家鋼企2016年凈利齊翻番
作為去產(chǎn)能影響最深的行業(yè)，鋼鐵行業(yè)盈利能力在去年得到大幅改善，并一直延續(xù)到了今年一季度。
“今年一季度噸鋼生產(chǎn)利潤已接近歷史高點，同時鋼價在高位的持續(xù)時間也比較長。按照上海地區(qū)螺紋現(xiàn)貨價計算，目前噸鋼生產(chǎn)利潤在500元左右”，西南期貨鋼鐵行業(yè)研究員夏學釗4月19日告訴記者。
鋼企的盈利提升，同樣也表現(xiàn)在了上市公司的財報中。南鋼股份一季報顯示，當期實現(xiàn)凈利潤5.49億元，這也創(chuàng)下了公司2002年上市以來的最好成績。
不過，記者注意到，4月以來，河鋼、鞍鋼、武鋼等大型鋼企開始紛紛下調出廠價。僅以河鋼股份為例，5月1日，公司將對熱軋、冷軋等板材品種進行300元/噸—500元/噸不等的下調。
與此同時，作為原料的鐵礦石跌勢不止，缺乏了成本支撐的鋼價跟隨調整，二季度鋼企盈利能否如此強勁，仍存在較強不確定性。
一季盈利續(xù)創(chuàng)新高
2015年11月10日，中央財經(jīng)領導小組會議上首次提出了“供給側結構性改革”。隨后不久，鋼價幾乎同步見底，并于2016年4月和10月出現(xiàn)兩波犀利上漲。
其間，上期所螺紋鋼主力合約更是從2016年初的1800元/噸附近，最高上漲至今年3月份的3692元/噸。
鋼價的連續(xù)飆漲，極大地帶動了鋼企的盈利能力。截至4月19日，已披露年報的29家鋼企中，有16家公司凈利潤出現(xiàn)100%以上的增長。
其中，新鋼股份、沙鋼股份更是分別達到730%和372%。回查年報也可以看出，新鋼股份收入占比最高的熱軋卷板毛利率出現(xiàn)了7.66個百分點的上升。
“今年以來，鋼企效益普遍回升，1-2月份鋼鐵行業(yè)利潤總額增幅超過2倍。”研究員徐莉穎19日介紹稱，一季度，螺紋鋼、中厚板噸鋼利潤在500元左右，冷軋卷板利潤更是一度達到800元。
這使一季度鋼企盈利得以延續(xù)的同時，更是達到了階段性的高點。
記者對比數(shù)據(jù)后發(fā)現(xiàn)，除了前述兩家鋼企外，其他鋼企利潤增幅多在200%以內，而從一季度業(yè)績預告情況來看，利潤增幅超過400%的鋼企，已達9家之多。
“雖然還沒做詳細統(tǒng)計，但公司一季度盈利能力要稍好于去年四季度，主要還是受到行業(yè)帶動”，華東某上市鋼企相關負責人19日告訴記者，與其他品種相比，板材價格漲跌較慢，很多是面對直銷客戶，訂單周期相對較長，所以利潤也存在一定滯后性。
上述人士的說法，也與鋼企的財報數(shù)據(jù)相吻合，以板材為主的鋼企一季度利潤增幅居于前列。
相關數(shù)據(jù)顯示，今年1-3月，南鋼股份板材銷量108.72萬噸，平均售價3333.24元/噸，較上年同期增長74.45%。
同時，公司2017年計劃鋼材產(chǎn)量830萬噸，基本與2016年持平。若總量不變、噸鋼利潤不出現(xiàn)大幅下滑，今年利潤突破10億元似乎也并非難事，畢竟已有一季度5.49億元的利潤打底。
挺價變調價
不好的消息是，4月以來，各家大型鋼企一改前期挺價策略，并開始集體下調產(chǎn)品出廠價。
4月17日，首鋼以“3月15日首鋼出臺2017年4月份板材產(chǎn)品價格政策”為基準，對部分產(chǎn)品出廠價格進行調整。其中，熱軋板卷、冷軋板卷均下調400元/噸，熱軋鍍鋅板則下調500元/噸。
同時，馬鋼也對5月份部分產(chǎn)品價格做出調整，如中厚板產(chǎn)品基價下調200元/噸，盤螺、螺紋鋼產(chǎn)品基價下調200元/噸。
價格策略的改變與供應端的持續(xù)增加不無關系。一個關鍵指標便是粗鋼產(chǎn)量，今年3月粗鋼日均產(chǎn)量達到232.26萬噸，再次創(chuàng)下歷史新高。
“雖然房地產(chǎn)投資增速好于預期，但3月份鋼材的銷售數(shù)據(jù)，已經(jīng)開始走弱。”夏學釗介紹稱。
這也就不難理解鋼企的調價。另一個值得關注的因素，則來自于近期礦石價格連續(xù)下挫。
記者統(tǒng)計顯示，4月至今，大商所鐵礦石主力1709合約已出現(xiàn)16%左右的下跌，同時持倉量再次回升至60萬手以上，顯示出有新的增量資金進場。
只是，相比于鐵礦石，鋼材的跌幅要小一些，同期跌幅為11%左右。既然產(chǎn)品價格跌幅小于成本跌幅，會否有利于鋼企利潤的回升？
對此，徐莉穎指出，從成本方面來看，從去年年底開始鐵礦石價格出現(xiàn)了一波較大幅度的上漲，這對鋼價的支撐作用也是比較明顯的，“近期原料端的跌幅小于成品材，意味著鋼廠依然能夠保持盈利。”
而夏學釗則認為，鋼價從3月底開始下跌，這會拉低二季度鋼材銷售均價，所以鋼企盈利增速可能會有所放緩。
此外，今年鋼鐵行業(yè)也將繼續(xù)執(zhí)行去產(chǎn)能政策，同時在產(chǎn)能占比會有所增加，這是否又會從供應端對鋼價形成支撐？
“去產(chǎn)能對于行業(yè)無疑是利好的，這個去化過程的難度勢必是逐年增加的，今年可以說是去產(chǎn)能的攻堅之年。”徐莉穎表示。
從需求端來看，國內對樓市的調控仍在升級，短期內將直接影響房屋成交量，隨后將再次傳導至地產(chǎn)投資、開工層面，雖然這個過程需要一定時間，但未來地產(chǎn)行業(yè)對鋼材的拉動作用，也將逐步減弱。
來源：富寶
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