鋼鐵：把握熱點配置投資標的
傳統(tǒng)周期:短期利多集中釋放抬升礦價,終端需求依舊低迷
受必和必拓推遲擴產(chǎn)計劃、近月合約臨近交割多頭逼倉及前期Atlas停產(chǎn)等基本面與技術(shù)面利多因素共振影響,本周礦石期貨繼續(xù)反彈5.96%,周五夜盤再反彈5.45%,由此帶動螺紋期貨上漲2.9%。受價格企穩(wěn)影響,本周下游采購有所增長,滬終端線螺采購量1.46萬噸環(huán)比上升7.36%。不過期貨反彈尚未觸發(fā)中游鋼貿(mào)商趨勢性補庫,本周鋼價現(xiàn)貨指數(shù)繼續(xù)下跌0.52%,同比已處于低位的鋼材社會庫存繼續(xù)下降2.86%,主動去庫仍是目前貿(mào)易環(huán)節(jié)普遍狀態(tài),本質(zhì)原因依然在于終端需求低迷:1)同為需求驅(qū)動的基建耗材水泥價格持續(xù)向下未見反彈,側(cè)面印證建筑投資并無起色;2)本周鋼坯價格受礦價上漲推動而反彈3.5%,但螺紋鋼價格依然下跌1.28%,成本端抬升的壓力難以轉(zhuǎn)嫁至下游也顯示出終端需求疲弱。雖然期貨反彈有可能階段性拉漲處于低位的現(xiàn)貨,但在實際需求低迷的壓制之下,現(xiàn)貨鋼價最終還會回歸至疲弱狀態(tài)。除非我們能觀察到需求層面有新的改變趨勢的因素出現(xiàn)。期貨方面,螺紋期貨經(jīng)過本輪反彈已處于升水狀態(tài),后續(xù)繼續(xù)大幅反彈的壓力增大,建議依然維持空倉思維,對短期反彈采取技術(shù)性規(guī)避。同時,由于成本端壓力難以完全轉(zhuǎn)嫁至下游導(dǎo)致冶煉環(huán)節(jié)利潤空間壓縮,因此,對沖做空冶煉利潤依然相對穩(wěn)妥。
鋼鐵電商:個股跟隨創(chuàng)業(yè)板普漲,總理站臺繼續(xù)唱響互聯(lián)網(wǎng)+
跟隨創(chuàng)業(yè)板指數(shù)再創(chuàng)新高,本周鋼鐵電商股普漲,其中力求深挖供應(yīng)鏈價值的歐浦鋼網(wǎng)本周領(lǐng)漲,周漲幅達25.26%。近期包括寶鋼、鞍鋼在內(nèi)的傳統(tǒng)鋼企在電商領(lǐng)域動作頻頻,首屆鋼鐵產(chǎn)業(yè)電商大會也于本周五開幕,顯示市場對鋼鐵電商關(guān)注正持續(xù)升溫。此外,李克強23日泉州考察提出“‘互聯(lián)網(wǎng)+’未知遠大于已知,未來空間無限”,預(yù)計短期勢必將繼續(xù)催化互聯(lián)網(wǎng)+板塊行情。(中國證券網(wǎng))
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