河鋼、嘉吉達成200萬噸鐵礦石基差貿易框架協議
新模式助推鐵礦石貿易發展
近日，河鋼集團北京國際貿易有限公司(下稱“河鋼集團”)、嘉吉投資(中國)有鋼限公司(下稱“嘉吉公司”)達成200萬噸鐵礦石基差貿易的總體框架協議，并約定在今年7月至12月先開展60萬噸貿易。
業內專家認為，基差貿易已成為當前國際大宗商品貿易的重要趨勢。該模式具有鎖定成本或利潤的優勢，將為鋼鐵企業進行風險管理、利用期貨工具拓展經營模式提供了新路徑。
上證報記者獲悉，此次河鋼集團和嘉吉公司達成的協議是目前國內鐵礦石市場規模最大的基差貿易簽約。根據合作協議，雙方以鐵礦石期貨主力合約價格加上基差的方式確定每月貿易價格。
“綜合考慮不同港口之間的價差因素，我們確定連云港交貨的基差為-10元/噸，唐山港（601000）交貨的基差為-5元/噸。”嘉吉公司鐵礦石實貨交易負責人沈海平說。合同簽訂后，嘉吉公司參考市場行情及自身貨物庫存，適時在鐵礦石期貨市場建倉。河鋼集團提出點價要求后，由嘉吉公司在期貨市場進行相應對沖操作，完成點價業務。合作采取“定量不定價”的方式，約定每月交貨量和點價方式。同時，買方有足夠長的點價時間，便于靈活把握點價時機。在有利的行情下，買方不僅可以在近月點價，還可以直接鎖定遠期交貨價格。例如，8月底鐵礦石遠月合約價格下跌，買方可直接點價確定遠期交貨價格。
據河鋼集團副總經理劉鍵介紹，河鋼集團于7月末完成首筆點價交易，利用當前美元匯率高、以美元計價的長協貨物價格高于港口現貨價格的機會，通過銷售美元長協貨物，基差點價回購港口現貨，降低采購成本200余萬元。
嘉吉公司總裁劉軍表示，基差貿易為每個具有不同經營特點、生產規模、地理位置和風險承受能力的鋼鐵企業，提供訂制化的風險管理服務。嘉吉公司在點價過程中也獲得了較好的收益。
據介紹，國信期貨是河鋼集團和嘉吉公司基差貿易的輔導會員，幫助企業確定基差、推動合作開展。國信期貨總經理余曉東表示，2017年國信期貨通過專業服務，為鞍鋼股份（000898）和中建材提供了基差點價思路，獲得雙方的認可。未來，期貨公司將與主動選擇風險管理的實體企業一起，開展積極合作。
大商所副總經理朱麗紅表示，此次河鋼集團和嘉吉公司的合作是大型鋼鐵企業和國際大型貿易商在鐵礦石基差貿易上的重要嘗試，將在國際鋼鐵行業和衍生品市場產生示范效應。
來源：上海證券報
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