鋼鐵行業(yè)壓力重重 趨熱點事件或現(xiàn)投資機會
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在剛過去不久的5月份，國內(nèi)鋼材市場價格加速下降，鋼廠在虧損加大的同時，去庫存速度響應放緩，代理商向鋼廠訂貨的熱情明顯減弱。據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，5月全國粗鋼日產(chǎn)量為216.2萬噸，環(huán)比下降1.2%，機構(gòu)預計鋼廠未來一段時間內(nèi)面臨的壓力會更大。
根據(jù)中鋼協(xié)最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2013年6月上旬預估全國粗鋼日均產(chǎn)量215.63萬噸，環(huán)比5月下旬的215.44萬噸微幅上漲了0.2萬噸或0.09%。同期重點鋼企粗鋼日產(chǎn)為173.18萬噸，環(huán)比5月下旬的170.95萬噸上漲了2.23萬噸或1.3%。
鋼材價格大幅下跌至43個月最低水平。本旬82家重點企業(yè)鋼材旬均售價報3797元/噸，環(huán)比5月下旬的4082元/噸大幅下降了285元/噸或6.98%，是自從2009年11月上旬以來的最低水平;分品種看，本旬長材銷售價格報3541元/噸，環(huán)比降7.65%，板材價格環(huán)比微幅下降5%至4013元/噸，管材本旬均價報5106元/噸，環(huán)比下降了1.9%。
上半年基建和房地產(chǎn)投資對于需求復蘇產(chǎn)生了一定的刺激作用，然而伴隨著需求復蘇同時出現(xiàn)的是供給端激進的產(chǎn)能釋放，因此在剛剛過去的行業(yè)旺季中，行業(yè)景氣度并未有明顯改善跡象。進入6月以后，行業(yè)開始進入傳統(tǒng)銷售淡季，需求面偏弱，銷售數(shù)據(jù)增長乏力，而鋼廠的減產(chǎn)步伐依然低于預期，遂維持前期觀點：銷售淡季需求面偏弱，若鋼廠減產(chǎn)未能有實質(zhì)性的進展，則鋼價可能繼續(xù)維持弱勢震蕩格局。
趨熱點事件擇股或現(xiàn)投資機會
2006年至今，鋼鐵產(chǎn)量的持續(xù)上升與產(chǎn)能利用率的下降，顯示鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能過剩的情況仍在惡化。首先，產(chǎn)能過剩局面將持續(xù)至2020年，根據(jù)全球粗鋼產(chǎn)能利用率數(shù)據(jù)顯示，粗鋼利用率在73.2%-82%，鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能過剩情況為全球性現(xiàn)象。目前我國粗鋼產(chǎn)能達到10億噸，而根據(jù)發(fā)達國家工業(yè)化發(fā)展規(guī)律測算，未來我國的粗鋼需求峰值將在2020年前后達到約8億噸，未來落后產(chǎn)能淘汰雖然有望強化，淘汰產(chǎn)能約1億噸，但剩余產(chǎn)能仍有約9億噸，產(chǎn)能過剩局面仍十分嚴峻。
而在年初至今，結(jié)構(gòu)性牛市中，鋼鐵板塊鑒于較低的Beta值，雖然跑輸大盤約6個百分點，難具“攻擊性”。但下半年流動性出現(xiàn)拐點時，鋼鐵板塊防守性優(yōu)勢預計將會體現(xiàn)，主要基于以下兩點：1、鋼鐵板塊絕對PB處于歷史底部，相對PB較為穩(wěn)定;2、板塊β值在所有行業(yè)內(nèi)排名低位，下跌敏感性低，預計具有較好的防守性。
另外，雖然在結(jié)構(gòu)性牛市中，鋼鐵板塊無趨勢性機會，但一些與熱門事件存在很強的聯(lián)動性，如環(huán)保、清潔能源應用、大氣治理、天然氣、軍工、航空航天等。具有聯(lián)動的鋼鐵股具有較強的交易性機會。比如：1、金洲管道-同步城鎮(zhèn)化、直接受益油氣管網(wǎng)和特高壓電網(wǎng)建設;2、方大特鋼——南昌市市占率第一以保證業(yè)績、股權(quán)激勵及鋼鐵平臺整合預期望形成股價安全墊;3、鋼研高納——行業(yè)增速確定且壁壘高，并涉及眾多朝陽產(chǎn)業(yè)：航天航空、核電、燃氣輪機;4、2013H2自主航母研造、新機型試飛、中俄軍演等熱點軍工事件頻發(fā)，統(tǒng)計分析后，預計期間特鋼板塊望與軍工板塊強聯(lián)動，形成投資機會。
風險提示：1、經(jīng)濟繼續(xù)疲軟，需求萎靡;2、城鎮(zhèn)化執(zhí)行不力。 來源：上海青年報
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