動力煤期貨望9月面世 交割單位暫定萬噸
近日，《金融投資報》記者從知情人士處獲悉，動力煤期貨將于今年9月于鄭州商品交易所上市，合約的設計及交易規則草案等已基本完成，現已進入國務院審批階段。據相關人士透露，目前鄭州商品交易所已對各煤炭企業、會員單位開展了相關培訓，動力煤期貨上市步伐有望加快。
據有關人士介紹，目前標的物暫時鎖定為5000大卡/千克或5500大卡/千克兩種，目前更傾向于5500大卡/千克。目前煤價下行，高熱值煤的生產量占比會有所上升，加之現貨動力煤具有更大的波動空間和波動次數，這對期貨的交投活躍度更有利。
據鄭州商品交易所已完成的動力煤期貨合約草案顯示，動力煤期貨的交易單位將設為200噸/手，這主要是考慮到可以將期貨同現貨貿易靈活匹配，并且價值較為適中。按暫定的5%保證金計算，每手動力煤期貨總價值約為12萬元，那么保證金則為8000元左右，這同已上市的焦炭期貨每手7000元的保證金大致相近，這將提高投資者的資金利用率。漲停跌板幅度暫設為4%，鄭商所在對2009-2013年5月區間內的秦皇島港5500大卡/千克動力煤平倉價統計后發現，周波動小于等于4%占98%以上。
合約月份設置上則為 12個月，同其他工業品期貨相符，即動力煤期貨上市后，將同時有12個不同月份的合約同時掛牌交易。這主要是考慮到煤炭產業鏈的特點，從上游生產企業到中間貿易商，再到下游消費企業，均顯現出一定的連續性，這樣生產企業及消費企業便可以根據自有庫存，靈活安排生產。
動力煤只是泛指用于發電等用煤，褐煤、無煙煤以及部分煙煤均可以劃為動力煤，所以在交割品上只要基熱值、水分、硫含量等達標即可實物交割。另由于倉儲企業較少，煤炭質量不穩定等原因，動力煤期貨的交割將首次采用車(船)板交割方式，這同現貨市場保持一致，廠庫交割僅作為補充。由于秦皇島港是我國最主要的煤炭集散地，所以暫時被定為基準交割港，而北方諸港口如天津港、黃驊港等則并無升貼水，并考慮到秦皇島等海港交易量多在萬噸以上，所以暫時將交割單位暫定為10000噸。
早在今年5月28日舉辦的第十屆上海衍生品市場論壇，證監會副主席姜洋便表示年內將積極推動動力煤期貨上市，據日前從鄭州商品交易所得到的信息也印證了這一說法。某期貨公司人士指出，目前動力煤價格的影響因素主要有電力發展、港口運營、鐵路運力、環渤海煤炭價格指數及航運價格等方面，投資者可以從以上幾個方面進行研究。從近期鄭州商品交易所動力煤期貨培訓的參與情況來看，現貨企業熱情較高，待動力煤期貨正式上市后，其交投活躍度值得期待。(四川在線)
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