四季度煤炭需求整體難改疲軟
四季度，將逐步進入冬季取暖用煤高峰，與前期相比，電力、熱力等終端用戶煤炭采購需求整體可能會小幅回升。但即便如此，預計煤炭需求整體仍難改變疲軟態(tài)勢。
一方面，短期內(nèi)經(jīng)濟下行壓力仍然較大，煤炭需求將繼續(xù)受到抑制。雖然今年以來有關部門出臺了一系列穩(wěn)增長措施，但是由于中國經(jīng)濟當前正處于增長速度換檔期、結構調(diào)整陣痛期、前期刺激政策消化期的“三期”疊加階段，短期經(jīng)濟仍然面臨較大下行壓力。國家統(tǒng)計局發(fā)布的8月中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(官方PMI)為49.7%，為今年3月以來首次跌破榮枯線。9月財新中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(財新PMI)初值為47%，跌至六年多來低點。官方PMI和財新PMI雙雙跌破50%榮枯線，意味著制造業(yè)整體持續(xù)萎縮，能源、原材料需求將受到抑制。另外，作為多年來拉動經(jīng)濟增長重要引擎的房地產(chǎn)開發(fā)投資增長日漸乏力。1-8月，房地產(chǎn)開發(fā)投資增速降至3.5%，創(chuàng)下1998年以來同期新低。同時，作為房地產(chǎn)投資重要先行指標的土地購置面積和房屋新開工面積持續(xù)大幅下降。1-8月，二者分別同比下降32.1%和16.8%，降幅較去年同期分別擴大28.9和6.3個百分點。土地購置面積和房屋新開工面積持續(xù)大幅下降意味著未來房地產(chǎn)開發(fā)投資增速將會進一步下降，直至絕對投資額下降。雖然今年以來基建投資保持了較快增長勢頭，但是由于基建投資規(guī)模不及房地產(chǎn)，前者的較快增長很難抵消后者下降給鋼材、水泥等建材需求帶來的負面影響。短期內(nèi)鋼材、水泥產(chǎn)量或將繼續(xù)保持下降態(tài)勢，煤炭需求也將繼續(xù)受到制約。
另一方面，替代能源快速發(fā)展也將在一定程度上抑制煤炭需求。近年來，隨著能源生產(chǎn)與消費革命穩(wěn)步推進，水電、風電、核電、光伏等可再生或清潔能源快速發(fā)展，已經(jīng)在不同程度上影響了煤炭消費。除了以上清潔或可再生能源之外，作為政府極力推動發(fā)展的低碳能源，天然氣也將逐步對煤炭形成更多替代。2014年末，全國燃氣發(fā)電裝機容量達到5567萬千萬，同比增長28.5%，2015年末，全國燃氣發(fā)電裝機容量有望超過7000萬千瓦。之前，因為氣價原因，燃氣機組的經(jīng)濟型較差，總體出力水平較低。但值得注意的是，今年燃氣供求寬松日漸明顯，外加國際市場油氣價格大幅回落，國內(nèi)氣價下調(diào)預期日漸強烈，不出意外，9-10月份，有關部門將下調(diào)國內(nèi)燃氣價格。在環(huán)保力度不斷加大、天然氣供求相對寬松以及氣價下調(diào)的情況下，特別是在迎峰度冬期間，燃氣機組出力有望增加，并對燃煤發(fā)電形成一定替代，進而抑制煤炭需求。
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