現貨有效需求不足 滬鋼弱勢回調
45#鋼,65Mn,電解板,冷軋中寬帶,東莞、惠州冷軋鋼,東莞、惠州冷軋中寬帶,東莞、惠州冷軋帶鋼,東莞、惠州冷軋板卷,東莞、惠州電解板。“五一”節后，鋼價繼續調整。現貨方面，由于需求疲軟，節前局部地區的回暖行情并未能有效延續。此外，沙鋼下調5月上旬建材出廠價格，并且對4月下旬協議量進行了一定幅度的追補。這是自今年3月份以來首次下調，打破市場預期，使得商家對節后看漲的信心不足，預計短期內弱勢將持續。期貨方面，螺紋鋼主力合約繼續調整，從盤面來看，增倉放量破位下跌后，期價反彈無力，后期將考驗4150支撐位。操作上，建議保持弱勢震蕩思路。
有效需求依然不足
庫存方面，國內現貨市場成交清淡，無論是市場開工率還是成交量都同比去年降低。在“五一”假期之前，貿易商認為或許會因為工地備貨而出現一波采購小高峰。受此影響，商家心態趨穩，雖成交未明顯好轉，但市場普遍保持觀望。后期市場能否呈現上漲狀態，還需要鋼廠減少供給以及市場成交量放大配合。就目前情況來看，雖然時值傳統旺季，但當前下游需求不足，同時鋼廠產量急劇釋放，另外，鋼廠下調出廠價并對前期進行追補，成本支撐降低。因此，我們預計短期內弱勢格局不改。數據顯示，截至4月27日，國內重點市場螺紋鋼社會庫存764.75萬噸，環比上一交易周減少2.4%;線材社會庫存204.73萬噸，環比上一交易周減少4.13%。全國重點城市建材總庫存減少27.77萬噸，至969.48萬噸;全國各品種社會庫存1706.27萬噸，同比增加11.47%。
產能迅速恢復
據國家統計局數據，3月份，我國粗鋼產量6158萬噸，同比增長3.9%;日均產量198.6萬噸，環比增長3.1%，為僅低于2011年6月份的歷史次新高水平。3月份，鋼材產量8333萬噸，同比增長10.2%;日均產量268.8萬噸，環比增長9.4%。而中鋼協數據顯示，4月上旬，重點企業粗鋼日均產量165.93萬噸，旬環比增長5.04%;全國預估粗鋼日產量203.08萬噸，旬環比增長7.45%，超過去年6月下旬的201.80萬噸，創下歷史新高。而4月中旬產量雖略有回落，但仍在日均200萬噸以上的歷史高位。造成高產量的原因主要有市場回暖和產能增長這兩個方面。一方面，現貨價格自2月底觸底回升，螺紋鋼漲幅接近200元/噸，而線材、盤螺的漲幅不止于此，鋼廠的利潤也出現明顯改觀，從而引發了產量的快速回升。另一方面，2010、2011年鋼鐵行業的固定資產投資持續增長，而近兩年的新增產能就超過了1億噸，在如此龐大的產能基數下，市場略有好轉，產量釋放速度就快速攀升，對后期價格造成壓力。
高爐開工率較高
4月份前半月，國內鐵礦石價格穩中有漲，南方部分礦山小幅提價;4月份后半月，隨著鋼材價格的調整，北方部分礦山小幅降價。截至4月底，河北地區66%品位鐵精粉價格下跌30~40元/噸，至1200~1210元/噸;安徽、江蘇地區65%品位鐵精粉價格下跌10~20元/噸，至1170~1180元/噸;湖北、福建、江西地區64%品位鐵精粉價格為1070~1080元/噸，較3月底上漲20~30元/噸。外礦方面，4月份，進口鐵礦石價格先揚后抑。4月中旬，普氏62%印粉價格一度升至150.25美元/噸(CIF);4月下半月，價格回落0.5美元/噸(CIF)。從5月份市場形勢看，目前鋼廠高爐開工率較高，鐵礦石需求不會減弱;同時，巴西、澳大利亞第一季度鐵礦石發貨量減少，歐美鋼廠采購增加，也在一定程度上減輕了中國市場的庫存壓力。預計5月份國產礦價格將保持穩定，進口礦價格將繼續回落，價格在145美元/噸獲得支撐。據測算，重點企業二級螺紋鋼出廠含稅成本約4140.63元/噸，噸鋼虧損20.63元/噸，毛利率為-0.5%。
綜上所述，我們看到，產量回升，但長材社會庫存連續十周下降，這表明終端需求存在一定釋放，但強度并不及預期，導致前期上漲力度不足，市場整體呈現出旺季不旺的走勢，成交偏淡的根本原因在于終端用戶普遍不囤貨以及中間流通環節交投并不積極。目前從下游房地產需求來看，3月份，房地產新開工面積為1.99億平方米，同比下降4.2%，標志著新開工進入負增長階段，從而導致鋼材需求回暖步伐進一步放緩。5月份，我們預計鋼價整體或呈現弱勢震蕩走勢，平均價格較4月份或有所回落。該信息來源：海鑫信息
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