重慶鋼鐵重組上演“蛇吞象”股民：純粹是抄作!
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重慶鋼鐵重組上演“蛇吞象”
重組預案顯示，重慶鋼鐵將以定向增發(fā)等方式，注入大股東重鋼集團長壽新區(qū)鋼鐵生產(chǎn)相關資產(chǎn)，同時向不超過10名投資者非公開發(fā)行股票，融資上限約為20億元。與此前公布的預案相比，此次公布的草案進一步明確了標的資產(chǎn)評估價值、交易價格及支付方式，同時融資規(guī)模上限也從22億元調(diào)整到了20億元。
根據(jù)重慶鋼鐵今日披露的重組預案，經(jīng)重慶當?shù)氐耐恋卦u估機構評估，公司此次擬收購的標的資產(chǎn)評估值為196.33億元。由于搬遷所造成的重慶鋼鐵老廠區(qū)的資產(chǎn)減值損失約26.96億元由重鋼集團承擔，因此扣除這項損失之后，重慶鋼鐵實際需要向重鋼集團支付的收購款為169.37億元。而公開資料顯示，截至今年二季度末，重慶鋼鐵全部凈資產(chǎn)總額只有34.27億元，這也意味著，本次重組所涉及的交易金額達到了重慶鋼鐵現(xiàn)有凈資產(chǎn)總額的5倍。
很顯然，重慶鋼鐵現(xiàn)有的資本實力根本不可能向重鋼集團支付如此巨額的交易對價，因此重組草案約定，重慶鋼鐵以定向增發(fā)股票、承接重鋼集團巨額債務和支付一部分現(xiàn)金相結合的方式向重鋼集團支付上述巨額對價。
機構：鋼市的“寒冬期”未過公司難獨善其身
第一創(chuàng)業(yè)證券認為，盡管重組后，公司產(chǎn)能大幅提升，產(chǎn)品結構得到豐富，且采用了更為先進的技術和設備，對公司長遠持續(xù)發(fā)展有著重要意義。但是，因短期國內(nèi)固定資產(chǎn)投資增速下滑，下游行業(yè)發(fā)展減緩，對鋼鐵需求產(chǎn)生了較大的抑制，特別是在產(chǎn)能過剩嚴重、產(chǎn)能利用率高企(板材表現(xiàn)尤甚)的情況下，公司將很難獨善其身。此外，由于長壽新區(qū)09年底才投產(chǎn)，新產(chǎn)線的調(diào)試與磨合至少需要3年左右時間，近年來產(chǎn)能未完全釋放導致固定成本高企會使公司盈利承受一定的壓力。由此，需謹慎看待公司未來兩年的業(yè)績情況。
華泰證券發(fā)布研報表示，目前公司經(jīng)營狀況欠佳，完成該重組方案有一定困難，結合中報情況，并考慮鋼鐵行業(yè)景氣下降以及公司盈利能力較弱等因素，維持公司“中性”投資評級。
業(yè)內(nèi)人士認為，從需求方面來看，隨著三季度以來出臺的各種刺激消費和投資政策逐漸進入到落實階段，尤其是鐵路固定資產(chǎn)投資等將大幅增加的情況下，鋼材的需求量也將增加。因此，四季度的需求形勢有望略好于三季度;同時，前期鋼鐵企業(yè)減產(chǎn)、限產(chǎn)措施的實施已降低了國內(nèi)粗鋼的日產(chǎn)量，下游用戶和經(jīng)銷商補充庫存的積極性隨著價格的回升也有所增加等，都將有利于后期鋼材市場價格的走勢。然而，諸如產(chǎn)能過剩、效益低下等問題將長期存在，鋼材市場價格仍不具備大幅上漲的條件。后市即使有上漲的空間，也還是受制于成交的好壞。成交太差，鋼市任何的“一時興起”都必然是過眼煙云。鋼市的“寒冬期”還不會很快結束。
申銀萬國發(fā)布鋼鐵行業(yè)研究報告，預測行業(yè)階段性底部或許會在粗鋼日產(chǎn)量下滑170萬噸時出現(xiàn)，根據(jù)GDP7.5%的增速測算，此時的粗鋼產(chǎn)量大致與需求相匹配，因此目前的產(chǎn)量水平對基本面仍然有較大壓制，行業(yè)的階段性底部未到，維持行業(yè)“中性”的評級，仍然建議謹慎配置，推薦估值低的穩(wěn)定品種。
股民：完全是自買自賣!純粹是抄作!
對于重慶鋼鐵重組，網(wǎng)友看空者居多。有網(wǎng)友表示，垃圾資產(chǎn)和巨額債務注入也算利好，奇了怪了。還有網(wǎng)友憤憤的說：“什么重組?完全是自買自賣!純脆是抄作!把垃圾資產(chǎn)注入，根本沒有贏利”當然也有網(wǎng)友躍躍欲試想繼續(xù)跟進。
截止收盤重慶鋼鐵收于2.71元，漲幅10.16%。來源：中國鋼鐵企業(yè)網(wǎng)
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