冬儲無心無力 今年寒冬或更冷
“金九銀十”的腳步聲已漸漸遠去，鋼市迎來了傳統淡季。10月中下旬我國大部分地區開始出現雨雪大風降溫天氣，北方局部地區迎來初雪，建筑工地開工量逐步減少，下游需求顯著下降，按照每年的慣例，貿易商會趁此機會搜尋低價資源囤貨，等待來年開春后工地復工、需求釋放帶動價格上漲，然而今年絕大部分貿易商對于冬儲卻顯得猶豫踟躕。
漲短跌長市場心態猶未暖
縱觀今年鋼市，不難發現自4月中旬起至9月初，鋼價震蕩下行持續了5個月之久，而后拉漲的行情卻轉瞬即逝，緊接著10月下旬至今，震蕩整理的格局一直未能被突破。鋼市所呈現出的“跌價周期長、漲價周期短”讓貿易商對后市的謹慎預期只增不減。
與現貨市場較為同步，期貨市場自10月中旬以來也未能突破3600-3700元/噸的區間震蕩運行，加之鋼市步入需求淡季及未來長期基本面制約，期螺近期震蕩盤整、遠期偏弱的格局或將繼續持續，短期內難以獲得足夠動力突破箱體震蕩行情。
據最新統計數據顯示，截至11月14日，期螺主力合約1305收盤價3642，上海現螺價格3850，期現價差為-208;全國現螺平均價格為3926，期現價差為-284，現貨市場價格對期貨市場價格升水幅度仍較高。
資金面制約冬儲無力
11月13日央行開展1860億元逆回購操作，規模較為符合市場預期，其中28天逆回購規模超過7天逆回購規模，可以看出央行意在拉長逆回購到期時限，保證短期資金面穩中適度寬松。目前經濟持續釋放企穩信號，通脹低位運行，加之社會融資渠道相對較為通暢，央行再度出臺擴張性貨幣政策可能性降低。
然而同時，據檢測數據顯示，隨今年三季度鋼價持續大幅下滑，前三季度首虧鋼企大幅增加，雖然上一輪價格拉漲后鋼企盈利空間打開，但銀行仍將鋼貿列為風險行業，放貸有所收緊。目前貿易商資金面仍不寬松，加之前期融資性鋼貿模式仍未清算完畢，行業資金鏈普遍緊張，主動囤貨意愿被迫降低。
粗鋼旬產量下滑冬儲壓力稍減
中鋼協最新數據顯示，10月下旬重點企業粗鋼日產量151.95萬噸，旬環比下降5.4%;全國預估粗鋼日產量192.57萬噸，循環比下降3.7%。產量意外回落，后期供給壓力低于預期，加之年底前鋼鐵生產企業將陸續進入設備調修檢驗期，資源供應或稍減弱，貿易商冬儲壓力有望得到緩解。
總結
目前，前期庫存低位對市價的支撐力度漸漸弱于需求不濟對市價形成的打壓，貿易商一方面受國內經濟持續釋放的企穩信號影響，信心有所提振，另一方面仍擔憂資源供應的相對寬松及下游需求的日漸萎縮，后期供需矛盾或將再度凸顯，因此對冬儲疑慮亦頗多。
但是可以肯定的是，如果冬儲進程不順，日益增加的資源供應量不能被有利吸收，今年鋼市的雙重寒冬將會比往年更為寒冷。(海鑫信息)
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