鋼鐵業“金九銀十”或成一場空
鐵礦石等原燃料價格的持續高燒、產品供大于求、同質化競爭的愈演愈烈、節能減排和環保壓力的加大、通脹壓力的加劇，以及國際市場貿易壁壘的增多、新興市場投資風險的不確定性……盡管2011年的暑氣還沒有完全消退，但中國鋼鐵行業目前卻已提前進入冬天。
33家上市鋼企利潤大幅下滑
寶鋼股份8月31日發布的半年報顯示。2011年上半年，雖然寶鋼股份的營業收入高達1110億元，同比增長了13.5%，但凈利潤卻只有50.79億元，相比去年同期的80.5億元，大幅下降了36.91%;公司基本每股收益0.29元，同比下降了36.91%。此外，寶鋼股份的營業收入比去年同期增加13.49%，但是營業成本增加20.36%，鋼鐵產品毛利率同比下降7.3%，影響公司整體毛利率下降5.14%。
其他國有大型鋼鐵企業的處境也不樂觀。鞍鋼股份發布的半年報稱，上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤只有2.2億元，同比大幅減少92%;公司的基本每股收益0.03元，同比也降低92.11%。武鋼股份半年報顯示，武鋼股份上半年營業收入508.22億元，同比增長23.22%，凈利潤12.26億元，同比增長14.73%，但凈利潤增幅明顯“追不上”營收增幅。首鋼股份半年報顯示，公司上半年實現營業收入65.09億元，同比降低54.36%;歸屬于上市公司股東的凈利潤3.06億元，同比增長362%。公告指出，營業收入下降主要是鋼鐵主流程停產所致，公告期內，公司鋼材產量113.3萬噸，同比降低53.61%，而利潤同比大幅上漲主要是股權投資收益大幅增長所致。
據記者了解，在之后的7、8月份，各大鋼企頹勢依舊。近日，《寶鋼日報》發表“特約評論員”文章《滿懷信心應對市場大勢變化》稱：“今年上半年，我們已經能夠敏銳地感覺到市場的變化：產能過剩、供大于求、成本上升、主導產品需求減緩、同質化競爭激烈、節能減排壓力加大、資源保障脆弱……與2008年國際金融危機突襲時的‘冰火兩重天’相比，這次的市場變化有如‘溫水煮青蛙’。”文章中更強調：“對每個經營者和企業來說，漫長的冬天能否挺過去，是極其嚴峻的考驗。”而據寶鋼內部人士透露，此評論員文章其實就是寶鋼集團董事長徐樂江的講話精神。
統計數據顯示，今年上半年，國內33家上市鋼企共實現營業收入7512.98億元，同比增加18.8%。但歸屬母公司的凈利潤僅155.58億元，反比去年同期下滑24.49%。中國鋼鐵工業協會發布的數據顯示，今年1～7月份大中型鋼鐵企業銷售利潤率只有3.08%，同比下降0.1個百分點，遠低于全國規模以上工業企業6.11%的水平，鋼鐵企業成本壓力越來越大。而33家上市鋼企的經營狀況，也是參差不齊。1至6月，19家企業盈利增長，12家企業盈利減少，2家企業虧損。其中，鞍鋼股份凈利潤下降92%，馬鋼股份凈利潤下降70.2%，寶鋼股份凈利潤下降36.91%。
成本壓力上升吞噬鋼企利潤
增產不增收，成了今年以來國內重點大中型鋼鐵企業的一個尷尬的特征。而且，盈利能力也在持續下滑，“高成本，低盈利”的趨勢越來越明顯。可以說，整個鋼鐵行業的微利時代已悄然而至。
據國家統計局數據，8月份工業生產者出廠價格指數僅同比上漲7.3%，而工業生產者購進價格指數同比上漲了10.6%，其中燃料動力類價格同比上漲了12.7%，明顯高于出廠價格漲幅。另據海關統計，8月份我國進口鐵礦石平均到岸價格為173.37美元/噸，再創歷史最高水平，比上月上漲了0.15美元/噸，比上年同期上漲了24.15%;8月末，國內市場的進口鐵礦石現貨價格、國產鐵精粉、冶金焦、廢鋼和焦煤價格也均環比上漲;8月末，CSPI中國鋼材價格指數同比僅上漲14.72%，而上述主要鋼鐵生產用原燃材料中的鐵礦石、冶金焦和廢鋼價格漲幅均高于鋼價漲幅。原燃材料價格持續上漲，進一步推高鋼材成本。
9月20日，中國鋼鐵工業協會會長朱繼民對記者表示，鐵礦石是鋼鐵生產的主要原料，隨著中國鋼鐵產量快速增長，鐵礦石需求也迅速增加，對進口鐵礦石的依存度不斷上升，2010年我國進口鐵礦石消費量占國內消費量的63%左右。近年來，鐵礦石價格持續大幅攀升，已成為擠壓鋼鐵行業經濟效益的最主要因素。“今年前8個月，我國累計進口鐵礦石4.48億噸，同比增加4271萬噸，增長10.6%;進口鐵礦石平均到岸價格164.36美元/噸，同比上升44.8美元/噸，升幅達37.5%。因進口鐵礦石價格上漲多支出外匯200.5億美元，約增加鋼鐵行業成本近1300億元人民幣。”朱繼民說。
分析師也指出，原材料特別是鐵礦石價格的居高不下，是寶鋼出現營業收入大增而利潤不增反降的主要原因。
寶鋼原料采購中心的一位負責人對記者表示，2008年，原料價格和鋼鐵產品的下跌幾乎是同步的，而且來得快去得快，日子雖然難過，但還能通過控制節奏、調整品種，甚至采取“休克采購”的方法渡過難關。而今年從二季度開始，鋼材產品價格陰跌不止，原料價格卻始終維持高位，“高燒不退”，原料采購中心從未有過如此巨大的壓力。
同樣的理由也出現在另兩大央企鞍鋼、武鋼的半年報中，且幾乎遍及上市鋼企。對于利潤下降的原因，鞍鋼股份認為，主要是鋼鐵市場環境變化，原燃料價格上漲幅度大于鋼材價格上漲幅度，“鋼材價格上漲帶來的收益遠不能彌補因原燃料價格上漲導致的成本增加影響”。武鋼也表示，“主因為原燃料價格上漲，銷售成本上漲，以至于毛利率有所下降”。
形成對比的是，礦石供給自我保障的鋼企，相對壓力較小。首個交出中報的酒鋼宏興上半年實現營業收入279.6億元，同比增長41.59%;歸屬母公司股東的凈利潤9.02億元，同比增長107.44%。其中，重要的優勢就是原材料鐵礦石的自給率提高，酒鋼宏興還預計“今年本部鐵礦石自給率預計提高到40%以上。”
鋼材市場企穩至少要等到10月底
進入9月份以來，僅兩周的時間，唐山鋼坯暴跌260元/噸;上海市場螺紋鋼、線材下跌100元/噸和60元/噸;螺紋鋼期貨比9月初下跌了約200元/噸。驟然的寒意使市場信心降到冰點，市場關于“金九”的期待徹底落空。機構分析師表示，目前總體來說，國內外多重利空同時來襲，短期內市場曙光難現。
一方面，歐債危機風云再起，新興市場國家飽受通脹壓力。從國際市場情況看，歐債危機的蔓延以及美國經濟增長緩慢，使全球經濟復蘇不穩定、不確定性因素加大。無論發達經濟體還是新興經濟體，經濟增速均出現回落，歐洲一些國家主權債務風險增大引起國際金融市場動蕩，美國失業率居高不下，新興經濟體通脹壓力上升。
另一方面，國內宏觀經濟增速放緩，鋼鐵下游難言樂觀。在宏觀緊縮政策的影響下，國內經濟增速放緩，鋼鐵的主要下游行業大都仍呈弱勢運行態勢。固定資產投資雖總體繼續呈現平穩發展的態勢，但鐵路運輸投資增速大幅下滑，同比下降15%;8月份保障房開工率續創新高，對長材需求拉動效應漸顯疲態;家電下鄉銷量同比、環比都出現下降;8月份全球新造船價格和訂單量均下跌，中國造船行業頹勢難改。各行業中，相比較好的是8月份汽車產量反季節性回升，這也是冷軋類逆勢反彈的重要支撐。總體來說，下游需求的恢復低于預期。
此外，需求不振而供給高企，供需失衡持續困擾市場。今年1～8月，國內粗鋼產量4.69億噸，年化產量高達7.07億噸。鋼材產量比去年同期增加了6848萬噸，其中占比最大的螺紋鋼和線材，占新增產量的接近40%。金融危機以來，投資拉動經濟復蘇，建筑鋼材長期強于板材，市場之手重新在資源配置方面發揮了重要作用，長材產能擴張加速是近幾年鋼材市場發展的必然結果，這也將使螺紋鋼等品種原先的供需緊平衡被打破。
此外，資金緊張、囤貨成本攀升成為制約鋼市的重要因素之一。8月份我國CPI同比上漲6.2%，雖環比略有降低，但主要是翹尾因素減少，新漲價因素仍在攀升，國內通脹壓力不減。抗通脹是目前政策的首要目標，此前市場預期的下半年貨幣政策適度寬松的預期恐將落空。目前，市場上資金緊張情況已經越來越嚴重，滬大額銀行承兌匯票貼現率已經攀升至每月11.3‰，而去年同期僅為3.5‰，貿易商囤貨成本大幅攀升。
與此同時，資金緊而鋼市又處于弱勢，貿易商只能選擇降低庫存。據我的鋼鐵網統計，截至9月16日，重點城市鋼材社會庫存量為1425萬噸，比去年同期低24萬噸。考慮到粗鋼產量10.6%的同比增速，庫存顯然是不匹配的。貿易商作為鋼市蓄水池的功能減弱，放大了需求不旺的負面影響。
機構分析師稱，本輪的鋼價下跌仍未結束，后期仍以震蕩下行為主，鐵礦石價格將繼續補跌，鋼材市場企穩預計至少要等到10月中下旬。(來源：中國經濟導報 作者：劉寶亮)
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