庫存連降鋼材價格為何難上漲？
目前，鋼材社會庫存已連續17周下降，較今年的高位下降了35%，且明顯低于去年同期的庫存水平，今年的去庫存的速度可謂近年之最。
按照以往經驗，庫存的下降，意味著下游實際需求的增加，當庫存下降到一定低位后鋼材價格應該出現上漲，但今年的情況卻并非如此。業內人士指出，供求關系中的“求”，其本質核心是“預期”和“資金”，當前鋼價難以上漲一方面是預期太差，另一方面是資金流失。
出口改善+下游需求社會庫存持續下降
今年以來，國內粗鋼產量始終保持著小幅的增長，據統計局數據顯示，1-5月份我國粗鋼產量為34252萬噸，同比增長2.7%。盡管粗鋼產量維持高位，在個別月份還創下新高，但庫存在2月份達到年內高位后便持續減少。
中鋼協的旬報顯示，6月中旬，重點企業的鋼材庫存為1511.26萬噸，較年內高位下降12.5%。
社會庫存同樣保持下降態勢，據“我的鋼鐵網”的統計數據顯示，截至6月27日，全國主要鋼材市場五大鋼材品種（螺紋鋼、線材、熱軋、冷軋、中厚板）的庫存為1343.57萬噸，較今年的庫存高位2086.19下降742.62萬噸，降幅達35.6%。
上海鋼聯電子商務股份有限公司鋼材事業部總經理助理陳躍進在近日召開的會議上表示，今年社會庫存往鋼廠庫存轉移較為明顯。同時，他也提出，同2013年的數據對比可以發現，今年庫存的消化較去年同期有一定的加快。
據其分析，國內下游實際需求的增加以及出口的明顯改善成為庫存持續減少的主要因素。
從建設和工業兩個指標來看，今年前幾個月的數據均顯示出，施工面積增速與工業增加值增速較為平穩，“這些都意味著當前國內下游實際需求的絕對增量仍是增加的”。
統計局數據顯示，1-5月份，房地產開發企業房屋施工面積586081萬平方米，同比增長12.0%；規模以上工業增加值同比增長8.7%。
而從出口數據來看，則可以明顯感受到今年以來出口的穩步增長。海關數據顯示，1-5月我國鋼材出口3394萬噸，同比增長33.6%。
正是出口和當期下游需求不錯，讓鋼材庫存在產量維持高位時仍能穩步下降。目前，社會庫存仍在繼續下降，且接近近幾年的低水平。從歷年社會庫存數據的變化情況來看，今年去庫存的進程顯得相對較快。
預期差+資金緊鋼價難以上漲
根據以往的經驗，社會庫存的下降，意味著下游實際需求的增加，當庫存下降到一定低位后鋼材價格應該出現上漲，但今年來實際情況卻并非如此。根據“我的鋼鐵網”鋼材綜合指數顯示，截至6月30日，該指數為120.07點，較去年末下跌6.2%。半年來始終保持緩慢下跌的走勢，期間偶有反彈，持續的時間也較短。
不同于傳統的基本面分析，陳躍進認為，社會庫存量具有兩面性，庫存低時，既意味著供應水平低，也意味著需求水平低。
他表示，需求并不僅僅是下游實際的需求量，在供求關系中的“求”，其本質核心是“預期”和“資金”。鋼價始終難以上漲一方面是預期太差，另一方面是資金流出。
數據顯示，今年1-5月份，房屋新開工面積59912萬平方米，同比下降18.6%。房地產新開工面積增長曲線領先于螺紋鋼價格指數曲線6-8個月，陳躍進指出，“今年以來房地產新開工面積增速的大幅下滑，已經成為壓制當前市場情緒和價格的最大負面預期”。
可即便是市場有了看漲的預期，沒有資金同樣不行。
近幾年來，隨著鋼材價格的不斷下行，行業和市場資金的持續流出。據其介紹，從市場庫存來及當時的市場價格測算市場蓄水池資金變化來看，相比2012年上半年的770億元，當年下半年減少了近30%，而2013年上半年較2012年上半年減少10%，下半年較上半年減少25%，今年則在進一步下降。
“如果考慮市場交易活躍度的下降，蓄水池實際資金減少的比例應該更大”。
鋼鐵流通市場蓄水池資金持續流出是不爭的事實，陳躍進還表示，目前政府注重節能減排、結構調整，政績考核也不再唯GDP論英雄，加之出于行業本身盈利能力的考慮，鋼鐵行業對資金的吸引力也已明顯下降，從近兩次央行定向降準后市場的反應也可窺見一二。
在今后的一段時間里，他預計，不排除政策面的積極信號讓鋼材價格出現超跌反彈的情況，但低庫存、低價格可能還將持續較長的一段時間。
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