【三鋼】閩光相對低價購煤化工資產(chǎn) 增厚公司業(yè)績
相對低價收購集團(tuán)煤化工資產(chǎn),增厚公司業(yè)績:公司收購的是煤化工公司的全部固定資產(chǎn)及存貨。與前次公告相比,公司此次公告了煤化工公司的固定資產(chǎn)及存貨的評估價值,為0.48億元。
2010、2011、2012年煤化工公司分別實(shí)現(xiàn)凈利潤0.71、0.64、0.58億元,公司同期凈利潤分別為1.10、2.53、-2.15億元,即按歷史業(yè)績測算,分別增厚公司2010、2011、2012年EPS為64.42%、25.31%、26.96%。截止今年1季度末,煤化工公司資產(chǎn)規(guī)模為僅2.76億元,明顯小于公司91.39億元的總資產(chǎn),由此來看,煤化工公司具有明顯的盈利能力優(yōu)勢。固定資產(chǎn)是企業(yè)實(shí)現(xiàn)盈利的主要資產(chǎn),此次收購三鋼煤化工公司的固定資產(chǎn)和存貨能夠保障其盈利能力的優(yōu)勢得以延續(xù),將一定程度上提高公司自身經(jīng)濟(jì)效益,增強(qiáng)公司的盈利能力。同時,公司本次采用現(xiàn)金收購相關(guān)資產(chǎn),在不攤薄股本的情況下,收購盈利能力較強(qiáng)的煤化工公司或?qū)⒚黠@增厚公司業(yè)績。
本次收購煤化工固定資產(chǎn)和存貨采用的是成本法評估,評估價值0.48億元增值率為10.22%,并不算高。以煤化工2012年0.58億元凈利潤計算,此次收購PE僅為0.83倍。
公司目前的煉焦工藝專為鋼鐵產(chǎn)品服務(wù),煤化工公司的生產(chǎn)工藝是公司煉焦工藝的延伸。收購煤焦化資產(chǎn)后,有利于優(yōu)化公司在焦化方面的工藝結(jié)構(gòu),延長公司產(chǎn)業(yè)鏈。(長江證券)
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